26 августа 2015 г.

Падение высокотехнологичного индекса.

Защита капитала100%
Дата окончания продукта15.01.2016
Тип продуктабез ограничения доходности
Движение ценыпадение
Коэффициент участия0.93
Минимальные инвестиции8 800 USD
NASDAQ Composite Index – это индекс биржи NASDAQ, включающий в себя более 3000 высокотехнологичных акций как американских, так и других стран. Индекс рассчитывается на основе средневзвешенных цен на момент окончания торгов. Расчёт индекса ведется с 5 февраля 1971 года, базовое значение – 100 пунктов.
Американский фондовый рынок утратил былую привлекательность. Индекс NASDAQ Composite уже пробил психологический уровень 5000 пунктов, а существенный отток капитала провоцирует его дальнейшее снижение.
Коррекционные уровни, до которых индекс может снизиться, расположены на отметке 4300 и 3745 пунктов. Мы предлагаем заработать на снижении индекса, используя структурированные продукты, которые защитят ваши инвестиции при неблагоприятном исходе.
С подробным обоснованием идеи и презентацией Вы можете ознакомиться, пройдя по этой ссылке.
Как купить продукт?
  1. Пройти по ссылке, нажать зелёную кнопку «инвестировать», ознакомиться с актуальными условиями покупки (минимальная сумма, коэффициент участия) и приобрести продукт.
  2. Если Вы хотите изменить параметры продукта, например, повысить защиту капитала, Вы можете обратиться к менеджеру в Вашем городе или любому сотруднику Инвестиционного департамента.
Компания Альпари постоянно улучшает свои сервисы, чтобы Ваши инвестиции становились удобнее и выгоднее.

20 августа 2015 г.

3 в 1: как инвестировать в кризис в России?

Кризис в России набирает обороты. Но это не проблема для опытного инвестора, а шанс для выгодной инвестиции и заработка на политических и экономических изменениях в стране.
1. Кадровый и технологический кризис в России
2. Наукоемкость добычи полезных ископаемых
3. Развитие сетевого ритейла и дорог
Портфельный спред или как заработать на этом?

  • В последний год западные инвесторы ведут оживленные дискуссии относительно привлекательности российских активов. Мнения разделились: часть аналитиков и инвесторов склоняется к мысли, что токсичность российских активов фундаментально преувеличена. Существует точка зрения, что даже при сохранении европейских и американских ограничений на привлечение капиталов и технологий российская экономика способна к самоорганизации и технологическому импортозамещению.
С учетом частичного восстановления рынка нефти ситуация представляет прекрасную возможность для покупки недооцененных “голубых фишек” топливного сектора. Долгосрочные трейдеры напоминают, что самый рентабельный вход в рынок всегда несет наивысшие риски. Оставив в стороне трудности с оценкой долгосрочных рисков (value at risk, VaR), рассмотрим возможность адаптации технологического сектора российской экономики.
Первая закономерность, которая достойна нашего внимания, – это растущая дивергенция между долей наукоемких/технологических отраслей и индексом производительности труда (см. рис. ниже). Графики построены на основе данных Росстата и нормированы к начальному уровню 100% (2003 г, 2005 г. соответственно). Обратите внимание на данные 2006 год (выделены красным цветом).   Значительное отклонение от регрессии соответствует периоду 2008-2009 гг – мировому экономическому кризису. Затем следует восстановление тенденции.
Индекс производительности труда в России
Примечательно, что в период 2008-2009 выросла доля наукоемких отраслей, которые потенциально имеют высокую добавленную стоимость, а значит, более устойчивы по отношению к неблагоприятной мировой конъюнктуре. Отметим, что рост наукоемких отраслей вызван также курсом на модернизацию российской промышленности при президенте Дмитрии Медведеве, который был ответом на кризис 2008-2009 гг. Модернизация становится неизбежной также ввиду износа оборудования советского наследия. Индекс производительности (объем продукции относительно затрат на зарплату и рабочие часы) показывает отрицательную тенденцию. Парадоксальный тренд продолжается с 2004-2006 гг. по настоящее время: снижение эффективности производства совпадает с ростом его технологической и научной составляющей.
Фактически это означает, что технологии и специалисты высокого уровня оказались переоценены и менее эффективны, чем ожидалось, идет ли речь о глубоком бурении, новых платформах за полярным кругом, или технологиях сжижения газа. Высокая стоимость модернизации определяется также и фактическим дефицитом специалистов. В то время, как доля наукоемких отраслей растет, инвестиции в образование и науку в России падают. В качестве качественного примера можно привести график численности абитуриентов высших учебных заведений на начало учебного года (Росстат). Отрицательная тенденция после 2006-2007 гг. обусловлена снижение финансирования и ограничением лицензирования ВУЗов. Численность обучающихся в средних профессиональные заведениях (ПТУ, технологических колледжах) снизилась с 2006 года к середине 2015 г. на 20%, т.е. 2% в год.
Образование в России в период кризиса
Перелом тенденции соответствует 2006-2007 гг. В этот же период начинается спад производительности, обусловленный в том числе кадровым дефицитом. Снижение производительности и спроса на внешних рынках отражается в падении уровня ВВП на душу населения. Как результат с 2008 (кульминация мирового финансового кризиса!) по 2014 реальные располагаемые доходы населения падают на 4%. Нехватка квалифицированных кадров и необходимых технологий приводит частично к замещению на ресурсы более низкого качества в рамках объявленного курса на модернизацию.
С 2000 по 2015 гг. нефтегазовые доходы в относительной доле бюджета выросли с 9% до 50%, оставив экономику без альтернативного пути развития в условиях мирового кризиса. Согласно расчётам аналитиков компании Газпром к 2030 году доля месторождений со сложными условиями добычи газа в России превысит 60%. Важно уточнить, что относительная доля газа не является определяющей – только 14% от «сырьевых» доходов. В 2000 г. нефтяной баланс России на 83% состоял из легкой малосернистой сырой нефти, на 15% — из тяжелых  сортов. К 2020 г., по прогнозам, доли тяжелой и легкой нефти в балансе станут равными. Это означает как необходимость более глубокой переработки сырой нефти, так и увеличение доли труднодоступных месторождений на арктическом шельфе и в западной Сибири. Истощение разведанных легкодоступных месторождений приводит к увеличению бюджета на геологоразведку, а также на наукоемкое высокотехнологическое бурение.
Разведанные запасы нефти в России
Косвенно активность нефтяной геологоразведки иллюстрируется графиком разведанных запасов нефти на территории России. В отличие от ритейла сырьевой сектор предъявляет все более высокие требования к технологиям и квалифицированным кадрам. Этот фактор резко повышает чувствительность к закрытию рынков капитала и запрету на импорт технологий. Гиганты топливного сектора (Газпром, Сургутнефтегаз и Роснефть) не имеют возможность покупки дорогих технологий/специалистов внутри страны, а также их импорта из за рубежа. Рассмотренные закономерности позволяют предположить, что стагнация промышленной, технологической отрасли началась за два года до мирового финансового кризиса 2008 и за десять лет до изоляции 2015 г. Экономические стрессы в виде санкций, или мирового кризиса являлись лишь катализаторами естественного процесса.
В отличии от геологоразведки и экспортно ориентированного энергетического сектора кадровый и технологический кризис России оказал меньшее влияние на менее «требовательные» отрасли экономики. Одним из примеров является сетевой ритейл.
Сетевая продовольственная розница начала развиваться в России раньше других сегментов розничной торговли. При этом сохраняется географическая диспропорция – в России по-прежнему много городов и населенных пунктов, где сетевая розница либо не представлена, либо представлена одной-двумя точками. Это означает, что развитие логистики и строительство дорог позволит более полно реализовать потенциал сетевого ритейла.
Программа развития дорожного строительства в России 2010-2020 гг. предполагает строительство  около 1332 км новых автострад и реконструкцию участков общей протяженностью около 900 км. Это несколько больше, чем предполагалось ранее: согласно предыдущей версии программы, построить должны были 1101 км, реконструировать — 826 км. В общей сложности на строительство и реконструкцию планируется потратить не 1,45 трлн. руб., как намечалось в предыдущей версии программы, а 1,57 трлн. руб. Падение реальных доходов населения приводит к тому, что все большую доля в расходах составляют продукты питания. Отметим, что с 2006 г. доля сетевого ритейла в торговле продуктами питания выросла на 30%, показав небольшую просадку в период финансового кризиса.
Доля сетевого ритейла в продуктах питания в России
Одновременно с географическим расширением розничные сети активно привлекают капиталы как внутри, так и за пределами страны. По последним данным розничная сеть «Магнит» в 2014 году направила на дивиденды 40% прибыли, в 2015 году направит от 40% до 60%. Потребность в кадровых и технологических ресурсах высокого уровня в большей степени определяется логистикой и автоматизацией торговли ритейла. А это означает, что эрозия среднего профессионального образования в меньшей степени сказалась на этом сегменте, чем на металлургической и энергетической отраслях. Может ли этот эффект быть использован при рассмотрении долгосрочных инвестиций в Россию?
Проиллюстрируем обнаруженный эффект практическим способом. Рассмотрим набор из четырех депозитарных расписок (ГДР) на российские акции, торгуемых на лондонской фондовой бирже: Магнит (MGNT), Газпром (GAZP), Роснефть (ROSN), Сургутнефтегаз (SNGS). Дивидендные выплаты за 2014 г., а также текущие стоимости, рассчитанные по закрытию последней недели, представлены в таблице внизу для акций, торгуемых на российских площадках. Мы предлагаем оценить привлекательность дериватива, т.е. депозитарной росписки на основании базовых активов. Поэтому все значения стоимости указаны в российских рублях.
Активы инвестиционного портфеля
Модельный портфель состоит из длинной позиции по ГДР Магнита и трех коротких позиций компаний энергетического сектора, попавших под санкции: Газпром (GAZP), Роснефть (ROSN), Сургутнефтегаз (SNGS). График цены портфеля построен при помощи торговой платформы NetTradeX и встроенного интерфейса модели GeWorko – см. рисунок внизу.  Объем базовой и котируемой части совпадают по аналогии с объемами покупки/продажи валютного кросс-курса. Для определения весов короткой части портфеля был использован относительный коэффициент перекупленности P/D – отношение текущей стоимости базового актива к дивидендным выплатам за последний год. Веса топливных ГДРов выбраны пропорционально данному коэффициенту.
Инвестиционный портфель в интерфейсе GeWorko
Доли активов короткого портфеля распределяются следующим образом: GAZP(32%), ROSN(45%), SNGS(23%). В сумме веса котируемой части составляют 100%. Распределение абсолютных долей объема выполняется автоматически в программе. После создания инструмента внутри интерфейса GeWorko он может быть добавлен в библиотеку инструментов для совершения стандартных операций и построения графика.
Заработать на инвестициях в Россию
График инструмента состоит из недельных баров, границы которых соответствуют ценам открытия и закрытия интервала.
За два года наблюдения данный инвестиционный портфель вырос на 309% (154% в год) без учета транзакционных затрат. Максимальная просадка составила 24% на момент падения, или 75% по отношению к первоначальной цене наблюдения. Таким образом, в худшем случае фактор восстановления портфеля (коэффициент Кальмара) составляет 4.12.
Несмотря на интересные характеристики данной инвестиции, мы рекомендуем портфель как аналитический инструмент, и (или) как хеджирующая часть более диверсифицированного портфеля европейских, или российских активов. Преимущество данного инструмента состоит в том, что он реагирует ростом на геополитическую напряженность между ЕС и Россией. По указанным выше причинам технологический сектор реагирует более остро на изоляцию несмотря на кризис потребительского спроса в России. Так катастрофа Боинга в июле 2014 г. послужила сигналом для инвесторов, что санкции против российского топливного сектора будут иметь долгосрочный характер. Следующий этап подъема наблюдается в настоящий момент. В июле состоялся саммит ЕС на котором было решено продлить санкции на полгода.
Таким образом, портфельный спред представляет собой прекрасный инструмент для сглаживания рисков, вызванных нарастанием геополитической напряженности между ЕС и Россией. Первоначальный горизонт инвестирования составляет 1 год, но может быть пересмотрен в случае изменения фундаментальных факторов. Несколько примеров приведены ниже:
  • Чаcтичное, или полное снятие санкций с России;
  • Резкое увеличение расходов на науку и среднее профессиональное образование в нефтяном секторе;
  • Резкое сокращение геологоразведочных работ;
  • Уголовное преследование мажоритарных акционеров «Магнит».

8 августа 2015 г.

Как работает валютный рынок Форекс

Валютный рынок ForexФорекс является международным межбанковским рынком. Операции проводятся через систему институтов: центральные банки, коммерческие банки, инвестиционные банки, брокеров и дилеров, пенсионные фонды, страховые компании, транснациональные корпорации и т. д.
Объём одного контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, придётся нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят прямых конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки.
При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках у посредников регулярно возникают ситуации внутреннего клиринга (брокерской «кухни»), из-за чего далеко не всегда нужно проводить реальную конвертацию через Форекс. Но свои комиссионные они получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.
Текущие котировки валют используются для большого количества операций, которые не обязательно имеют непосредственный выход на Форекс. Примером может служить изменение курса национальной валюты государственным банком, который вынужден сохранять пропорции курса между иностранными валютами в соответствии с их пропорциями на Форексе, даже если реальный спрос/предложение внутри страны не соответствует тенденциям на Форексе. Например, если на внутреннем рынке есть избыточное предложение евро, но при этом на Форексе цена евро против доллара увеличивается, то центральный банк вынужден будет также поднимать цену, а не снижать под давлением избыточного предложения.
Другой яркий пример — маржинальная спекулятивная торговля валютой, которая ориентирована на фиксацию текущих котировок Форекса, но по своим условиям проходит без реальной поставки. Почти все посредники на валютном рынке предлагают для клиентов не только услуги по прямой конвертации, но и спекулятивную торговлю с кредитным плечом. В большинстве случаев, комиссионные для таких операций ещё ниже, чем для прямой конвертации, так как за счёт массовости и кратковременности сделок необходимость в заключении реальных контрактов на поставку возникает ещё реже.
Очень часто комиссионные приобретают форму спреда — фиксированной разницы между ценой покупки валюты и ценой продажи в один и тот же момент времени. В большинстве случаев между Форексом и спекулянтом выстраивается цепочка из нескольких посредников, каждый из которых берёт свою комиссию.
Маржинальные операции могут приводить (но не обязательно приводят) к возникновению реального дополнительного спроса или предложения на валютном рынке, особенно на краткосрочном отрезке времени. Но общую тенденцию движения валютных курсов они не формируют.

Основными участниками валютного рынка являются:

— Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние — через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.
— Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге,международный валютообменный рынок (форекс)представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов.
— Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров — её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
— Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача — диверсифицированное управления портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
— Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
— Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
— Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

Ссылка на источник: http://fortrader.ru/articles_forex/forex-is.html

5 августа 2015 г.

Инфляция в России

Купюра 500 рублей образца 1992 года
Калькулятор инфляции в России начиная с 1991 года по текущее время. Создан по данным с сайта федеральной службы государственной статистики. Данные обновляются еженедельно.
Anton6 лет назад
Инфляция, согласно определению из Wikipedia http://ru.wikipedia.org, это процесс уменьшения стоимости денег, в результате которого на одну и ту же сумму денег в спустя некоторое время можно купить меньшее количество тех же продуктов. 

Начиная с января текущего 2009-го года до середины февраля инфляция в России составила уже 3.2%, это достаточно большой показатель, но все это пустяки, в сравнении с тем, что было в истории современной России. 

Наш калькулятор позволяет оценить изменение покупательной способности рубля за период с 1991-го по текущее время. За это время страна пережила гиперинфляцию, были проведены две денежные (конфискационные реформы 1991-го и 1993-го года) и одна деноминация в 1998-м. Просто задайте начальный и конечный период, и Вы узнаете на сколько меньше, чем раньше можно купить на заданную сумму в рублях.


Онлайн калькулятор: Инфляция в РоссииОнлайн калькулятор: Инфляция в России Калькулятор инфляции в России начиная с 1991 года по текущее время. Создан по данным с сайта федеральной службы государственной статистики. Данные обновляются еженедельно.

Ссылка на источник: http://planetcalc.ru

4 августа 2015 г.

Сказка про инвестиции

17.10.2013 Автор: Юлия Баяндина

Жила-была в Америке молодая чернокожая женщина, которая получала невысокую зарплату, и из этой зарплаты она каждую неделю откладывала 5 долларов на свой счет в банке.
Просто, незамысловато она каждый четверг заходила в банк и переводила на свой счет 5 долларов. Этот процесс был для нее настолько естественным, как чистить зубы каждое утро и ходить на работу.
Она никогда даже не смотрела, сколько денег у нее накопилось на счете, — ей это было все равно.
Это продолжалось на протяжении 62 лет. И вот однажды, когда она пришла в банк,
служащий в банке спросил у нее:
— Вы хоть знаете, сколько денег у вас накопилось на счете?
— Понятия не имею, — ответила она.
— 250 000 долларов!
— Это большая сумма? — спросила женщина.
— Огромная, — ответил клерк.
Служащий взял 10 однодолларовых монет и сложил их друг на друга на столе.
— Видите эту стопку из 10 долларов? — спросил он у женщины. — Так вот у вас на счете 25 000 таких столбиков. Может быть, вы хотите их как-то использовать?
— Давайте сделаем так, — сказала женщина, подойдя ближе к стопке монет. — Одну монету мы отдадим церкви — это мое пожертвование. Две монетки я отдам своим детям и внукам — пусть купят себе, что захотят. Еще две монетки я оставлю себе на жизнь. А остальные пять монет отдайте университету… И попросите их, пожалуйста, чтобы из этих денег они дали стипендии хотя бы двум чернокожим студентам из небогатых семей.
50% из накопленных средств были переведены в один из американских университетов, который учредил стипендию имени этой женщины.
Обычная история о чуде капитализации, которых можно найти десятки и сотни. Но она демонстрирует один из основных принципов инвестирования — жесткую инвестиционную дисциплину. Именно этот принцип и позволил бедной женщине сформировать значительный капитал. Именно этот принцип позволит вам накопить миллион долларов для своего ребенка.
Из книги Владимира Савенка.
Экономический онлайн-календарь от Investing.com Россия, ведущего финансового портала